法则二：猎物筛选法则

1.价值硬度：业务可理解，资产可评估（即使需大幅打折）。优先选择有形资产厚重、资源稀缺、或拥有长期特许经营权的标的。

2.不死属性：在可预见的极端情景下，破产/退市概率极低（国企、系统重要性、牌照价值）。此属性为“极端价值”投资的安全底线。

3.催化可见性：需有潜在的、可观察的“价值修复”或“逻辑验证”路径（如政策、行业周期拐点、管理层变更、资产处置）。路径可漫长，但必须存在。

4.情绪背离：市场关注度处于冰点（无人问津）或极度悲观（恐慌抛售），股价与技术形态极度恶化。

法则三：评估与决策法则

1.极端估值：采用最悲观情景假设进行估值（如清算价值、持续亏损下的净资产侵蚀）。买入价格需显著低于此极端估值，提供足够安全边际（如溢价率<50%）。

2.分档计划：买入必须预设分档价格区间（如-10%，-20%，-30%），每档对应小仓位（如总资金0.5%-1%）。禁止一次性买入，禁止因恐慌或兴奋修改计划。

3.压力测试：持仓期间，任何新的重大负面信息，必须触发逻辑压力测试程序。重新评估“不死属性”与“价值硬度”，明确承受底线。逻辑裂痕超限，则无条件止损。

法则四：持仓与等待法则

1.痛苦预算：明确“蛰伏期”将伴随无聊、怀疑、波动折磨、甚至浮亏扩大。将此视为必然的心理成本，纳入决策预算。用深度研究、系统维护填充时间。

2.情绪隔离：严格执行“离群”纪律，限制看盘。将市场噪音与自身情绪“客体化”，记录并分析，而非被其驱动。

3.逻辑优先级：价格波动本身不是决策依据。唯一决策依据是买入持有逻辑是否被验证或证伪。逻辑未变，无视波动。

法则五：退出与收割法则

1.价值锚定退出：当股价进入“中性价值区间”（基于正常化假设），启动退出评估。此为主要退出依据。

2.情绪辅助退出：当市场情绪坐标进入“乐观”（≤3.0分）或“贪婪”（≤2.0分），且个股关注度狂热时，强化退出决策。此为加速或确认信号。

3.分批退出：仿照买入，可设置分档退出价位，锁定利润，降低风险。禁止因“涨得多”或“感觉见顶”而一次性猜顶卖出。

4.清零心态：退出后，无论盈亏，立即进行完整复盘。将本次操作归档清零，盈利视为系统奖励，亏损视为认知学费。心态归零，准备下一次狩猎。

第四步：系统迭代与归档

写完“极端法则”v1.0，他将其与“华能煤业”的全套操作记录、研究笔记、复盘文档一起，打包存入一个新建的名为“首猎案例库_华能煤业”的加密文件夹。然后，他做了一件颇具仪式感的事：将之前打印出来的、包括“坚守逻辑压力测试”宣言在内的所有纸质笔记和记录，一页页撕碎，放入一个旧铁盆中，点燃。

纸张在火焰中蜷曲、变黑，化为细碎的灰烬，随着热气流轻轻旋舞。火光映着他毫无波澜的脸，短暂的温暖驱散了些许指尖的寒意。他平静地看着那些承载了两个月煎熬、思考、挣扎的文字化为乌有。

记忆与认知已融入系统和法则，实物载体已无必要，且可能成为未来决策的“锚定”或“负担”。销毁，是一种清零，也是一种前行。

火焰熄灭，余温尚存。他将灰烬倒入马桶，冲走。

然后，他坐回电脑前，将“情绪坐标”系统的参数进行了微调，增加了对“板块情绪极端值”和“个股舆情热度”的监控权重。在“仓位管理”模块，明确了“极端狩猎”单次战役的总风险暴露上限（20%），以及“分档买入”的具体计算公式。在“心理管理”模块，新增了“痛苦预算设定”和“逻辑压力测试清单”子程序。

做完这一切，窗外的阳光已西斜，将房间染成一片昏黄。

他看向账户，10800元。看向自选股，一片沉寂。看向“情绪坐标”，读数3.0分（中性），但部分板块（如煤炭）已接近2.5分（乐观/活跃）。